一、“新三板”和“旧三板”
三板又叫代办股份转让系统。它是指具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台。三板市场起源于2001年"股权代办转让系统"，最早承接两网公司和退市公司，因此称为"旧三板"。目前，在代办股份转让系统挂牌的公司大致可分为两类：一类是原STAQ（全国证券交易自动报价系统）、NET（全国证券交易系统）挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司，这类公司按其资质和信息披露履行情况，其股票采取每周集合竞价1次、3次或5次的方式进行转让；另一类是非上市股份有限公司的股份报价转让，目前主要是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采取协商配对和定价委托的方式进行成交。代办股份转让系统的主要功能是为非上市中小型高新技术股份公司提供股份转让服务，同时也为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，并解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。
2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为"新三板"。随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。因为进入股份转让的企业都是高科技企业，和原来的退市企业以及原STAQ、NET系统挂牌公司不同，所以就被形象的成为“新三板”。“新三板”主要是针对公司，这种代办股份转让系统的出现对企业、公司都会有很大的好处。企业在“新三板”挂牌的要求，要高于“老三板”，同时交易规则也有变化，譬如只允许机构投资者参与等。“新三板”在很多地方确是实现了突破的，但客观而言，“新三板”的现状仍难以让人满意,甚至很多股市上的投资者根本就不知道市场体系中还有“新三板”的存在。
二、新三板的作用
这种新的股份转让系统,改变了中国资本市场的柜台交易过于落后的局面，也更多的为高科技成长型企业提供了股份流动的机会。
新三板的推出，不仅仅是支持高新技术产业的政策落实，或者是三板市场的另一次扩容试验，其更重要的意义在于，它为建立全国统一监管下的场外交易市场实现了积极的探索，并已经取得了一定的经验积累。
新三板挂牌的企业质量参差不齐，投资风险较大；我国仅规定新三板挂牌公司可参照上市公司信息披露标准来进行评估，自愿进行更为充分的信息披露。亦即，我国对新三板挂牌公司信息评估要求限制小，弹性大，投资风险更大；我国新三板现行股票交易以集合竞价方式进行集中配对成交，可能导致投资者面临买不到股票或卖不出股票的风险。
我国资本市场建设呈现出的明显的变化趋势是:服务对象由大中型企业向中小型企业变化，由相对成熟的产业、业态向新型产业和业态变化；随着居民收入的提高和理财需求的增加，需要有相应资本平台支撑的多元化产品和工具来适应；随着金融全球一体化的推进和资本跨境流动规模和效率的提升，资本市场的发展更加国际化。
因此新三板可能带来巨大的财富，但也可能让投资者面临面对新三板上市评估，新三板扩容可能带来的风险。在评估前的新三板挂牌的公司大多属于较优质的企业，投资风险相对较小。
三、新三板的不足
“新三板”最大的不足是缺乏流动性。由于不同类型的投资者在需求与风险偏好方面千差万别，因此在客观上他们存在对风险度较高，同时也具有相应盈利机会的柜台交易品种的有效需求。“新三板”推出后，其对参与投资对象的身份及数量上的限制，也令其流动性大大的减少。而要彻底解决新三板流动性的不足，需要在很多方面全方位地调整。
新三板市场仅有协议转让一种交易方式，交投不活跃成了制约其发展的瓶颈，而在做市商交易推出后，新三板流动性不足这一顽疾被逐渐打破。据了解，目前新三板的做市转让股已达166只，以上周五的交易情况为例，166只股票中仅有27只未发生交易，而采用协议转让方式进行交易的1829只股票中仅有101只有成交。另外，做市交易的成交金额也在不断攀升。进入2月后，做市转让成交额更是跨入“亿元”时代。数据显示，2月新三板做市转让的日均成交额均在1.1亿元以上，交易金额不断创下历史新高。2月27日，新三板挂牌公司成交总额2.6亿元，其中做市转让股票成交1.68亿元，协议转让股票成交9500万元。在业内人士看来，随着政策支持力度的增加和基础设施的不断完善，新三板的活跃性会有更为亮眼的表现。本月18日，新三板指数的发布将使市场迎来“看盘时代”；而即将在下半年推出的集合竞价交易更是提升新三板流动性的必要手段。
